Dólar agro: habrá nuevos tipos de cambio diferenciales para llegar a agosto con reservas

El Gobierno busca hacer malabares para negar una devaluación brusca en medio del proceso electoral, aunque el FMI insiste en el que dólar está atrasado un 25%

Economía 25 de julio de 2023 Jose Ferras Jose Ferras
Dolar Agro
Dolar Agro

En medio de las negociaciones con el FMI para alcanzar nuevas metas y obtener desembolsos, el Gobierno está preparándose para anunciar una serie de medidas cambiarias. Estas no solo implicarían un tipo de cambio más favorable para los exportadores agropecuarios, sino también un precio más alto para los importadores mediante la aplicación del impuesto PAIS a ciertos productos y servicios.

El objetivo detrás de estas medidas es encontrar una alternativa a la presión del FMI para lograr una sinceración del tipo de cambio y evitar alimentar la brecha cambiaria, que se mantiene alrededor del 100%. Una devaluación abrupta del tipo de cambio oficial no es factible para el ministro de Economía y precandidato presidencial del oficialismo, ya que podría afectar sus posibilidades electorales. En medio de esto, el gobierno hace malabares para llegar con aire a agosto.

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Se rumorea que se implementaría un "dólar agro" más alto para los productores regionales y algunos productos como el maíz. La intención es ofrecer un tipo de cambio diferencial, como se ha venido haciendo desde el año pasado, para fomentar la liquidación de divisas y no obligar a los productores a esperar una sinceración del dólar oficial. Aunque no hay confirmación oficial, se estima que este "dólar agro" podría ubicarse alrededor de los $350, un poco por encima de los $300 que regían hasta fines de mayo pasado.

Por otro lado, como contrapartida, se aplicaría el impuesto PAIS a ciertas importaciones. Sin embargo, esta medida no mejorarían el balance del Banco Central, que continuaría comprando dólares a un precio elevado (potencialmente a $350) para luego venderlos a importadores a un valor más bajo ($270). El principal beneficiado de esta medida sería el Tesoro, ya que aumentaría su recaudación a través de este nuevo gravamen, lo que ayudaría a reducir el déficit fiscal.

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Estas medidas se supone que, de manera complementaria, ayudarían a cuidar las reservas, una preocupación tanto del FMI como del Banco Central, dado el importante drenaje de divisas que se ha estado experimentando. En lo que va de julio, las reservas ya han disminuido en casi USD 2.500 millones, quedando en un total de USD 25.439 millones.

El horizonte del ministro de Economía 

Sergio Massa busca con estas próximas medidas encontrar alternativas para evitar una devaluación, una acción que el FMI sugiere como solución. El organismo considera que el tipo de cambio está al menos un 25% atrasado, por lo que una corrección sería necesaria. Sin embargo, el Gobierno ha optado por mantener el "crawling peg", es decir, un ritmo predecible y cercano a la inflación mensual de aumento del dólar oficial.

El ritmo de caída de las reservas es insostenible y ahora se busca suavizarlo con la introducción de tipos de cambio diferenciales tanto para los exportadores como para los importadores, mediante la aplicación del impuesto PAIS del 30%.

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Aunque no está claro aún qué importaciones serían alcanzadas por el impuesto PAIS, se ha aclarado de manera informal que no se aplicaría a productos relacionados con la canasta básica ni a insumos médicos. Sin embargo, se supone que sí afectaría a los pagos de servicios brindados desde el exterior.

Otro objetivo de estas medidas es que un reconocimiento de un tipo de cambio real más alto tenga el menor impacto posible en los precios. En julio, es difícil que se repita el 6% de inflación del mes anterior, y se estima que el índice se ubicará por debajo del 7%, según consultoras como Ecolatina.

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Mientras tanto, las negociaciones entre el equipo económico y el staff técnico del FMI continúan en Washington. Voceros del organismo han reconocido que aún quedan cuestiones por resolver, por lo que la posibilidad de llegar a un acuerdo y desbloquear un próximo desembolso podría materializarse la semana próxima.